Warner Bros. подтверждает наличие нескольких претендентов, пока акции растут — Paramount всё ещё лидирует, Netflix насмехается.

от

"Рынок всегда отрастает", говорили они... но не уточнили, когда. В нашем клубе "серьезных" инвесторов мы обсуждаем, как перестать смотреть на график каждые 5 минут.

Переложиться в кэш

Как я сообщал уже давно, Warner Bros. Discovery теперь является целью для потенциальных покупателей. Генеральный директор Дэвид Заслав подтвердил, что компания получила предложения от нескольких сторон, заинтересованных в покупке либо всей компании, либо её частей.

Это включает в себя ценную студию Warner Bros. и стриминговый сервис HBO Max. В рамках ранее объявленного плана, они станут отдельной компанией в 2026 году, разделив бизнес на две основные части: одну для стриминга и студий, таких как Warner Bros., и другую для традиционных телевизионных сетей, таких как Discovery Global.

Это развитие событий следует за первым предложением генерального директора Skydance Дэвида Эллисона (оцениваемым в 20 долларов за акцию), которое Warner Bros. Discovery отклонило. Теперь, когда такие компании, как Paramount, Comcast и Netflix также заинтересованы, потенциальная цена растёт, а конкуренция становится всё более ожесточённой.

Zaslav: «Несколько сторон» проявляют интерес к Warner Bros.

Warner Bros. Discovery объявила во вторник, что её совет директоров изучает варианты будущего, включая потенциальную продажу компании или её частей, таких как студия Warner Bros., после получения предложений от заинтересованных сторон.

Согласно заявлению, о котором сообщает Deadline, Заслав признал растущее признание рынком ценных активов компании. Он пояснил, что текущий пересмотр направлен на максимизацию стоимости активов Warner Bros. Discovery. Не существует установленных сроков для этого пересмотра, и рассматриваются все возможности, включая сохранение запланированного разделения компании в 2026 году, или потенциальное слияние Warner Bros. с другой компанией и выделение Discovery Global в качестве самостоятельного подразделения.

Другими словами, именно то, что я предсказывал, сейчас происходит.

Paramount Skydance пока что остается фаворитом.

Несмотря на то, что Warner Bros. Discovery отклонила первое предложение Skydance, многие финансовые эксперты по-прежнему считают Skydance наиболее вероятной компанией для покупки Paramount. Skydance недавно приобрела значительную долю в Paramount Global и имеет финансовую поддержку Ларри Эллисона, председателя Oracle, который также знаком с Дональдом Трампом. В настоящее время у них есть преимущество перед конкурентами, такими как Comcast и Apple, как с точки зрения достигнутого прогресса, так и с точки зрения легкости получения одобрения регулирующих органов.

Согласно аналитикам TD Cowen и MoffettNathanson (сообщает Deadline), Paramount по-прежнему является наиболее вероятной компанией, которую приобретут. Один из аналитиков предполагает, что если Warner Bros. Discovery (WBD) всегда предназначалась быть частью плана по приобретению активов Skydance, то Skydance, вероятно, будет очень активно их преследовать.

Тот факт, что Warner Bros. Discovery отклонила первоначальное предложение, говорит о том, что Дэвид Заслав не спешит продавать. Похоже, он поощряет несколько компаний бороться за сделку, и это уже оказывает эффект – акции WBD сейчас торгуются по цене $20.33, что выше первого предложения Ларри Эллисона. Это означает, что Skydance, вероятно, потребуется увеличить свою ставку или предложить более выгодные условия, как я и предсказывал.

Comcast всё ещё кружит вокруг, несмотря на политические препятствия.

Как я упоминал ранее в отношении Джеймса Ганна, Deadline сообщает, что Comcast (Universal) все еще является потенциальным покупателем. Однако Comcast сталкивается со значительными проблемами с регулирующими органами и потенциальной политической оппозицией. Поскольку Comcast владеет MSNBC и NBC, он может столкнуться с антимонопольными проблемами, особенно с администрацией Трампа, которая часто критиковала эти сети. Текущие взгляды в Федеральной комиссии по коммуникациям также не поддерживают структуру компании Comcast или ее инициативы в области разнообразия и инклюзивности.

Один аналитик прямо заявил, что трудно представить, чтобы Comcast успешно приобрела какую-либо крупную компанию. Однако, учитывая ограниченное количество оставшихся вариантов, Comcast все еще может попытаться повысить цену, чтобы не дать конкурентам купить ее или просто получить меньшую долю владения.

Netflix Публично насмехается — но всё ещё наблюдает.

Затем есть Netflix, на которого многие фанаты DC надеются как на победителя.

Несмотря на публичные заявления своих лидеров о том, что они не заинтересованы, компания не отвергла возможность слияний и внимательно следит за происходящим в отрасли. Во время телефонной конференции о доходах во вторник со-генеральный директор Тед Сарандос (по данным Deadline) предположил, что предыдущие слияния в сфере медиа, такие как приобретение Fox компанией Disney и покупка MGM компанией Amazon, не сильно изменили конкурентную среду.

Netflix верит, что может добиться успеха без приобретения старомодных студий. Они предпочли бы развивать свои собственные сильные стороны внутри компании и избегать осложнений, связанных с традиционными медиа, таких как кабельное телевидение и сложные лицензионные соглашения. Это соответствует моей предыдущей точке зрения: Netflix не заинтересован в покупке целых медиакомпаний, особенно кабельных подразделений, но они могли бы рассмотреть Warner Bros., если бы он отделился от материнской компании.

Netflix пока не делал предложений по покупке Warner Bros. Discovery, и эксперты считают, что общая стоимость компании – около 75–100 миллиардов долларов, включая 30 миллиардов долларов долга – вероятно, слишком высока. Тед Сарандос из Netflix избегал обсуждения потенциальных приобретений студий, намекая, что они в настоящее время не преследуют такую цель. Хотя сделка не невозможна, Netflix в данный момент активно над ней не работает.

Что произойдёт дальше?

Warner Bros. Discovery всё ещё рассматривает предложения, готовясь к выделению своего спортивного подразделения в 2026 году. Семья Эллисонов, вероятно, сделает ещё одно, более высокое предложение. Comcast может попытаться приобрести часть или весь бизнес, а Netflix внимательно следит за ситуацией. Между тем, Amazon, Apple или частные инвестиционные фирмы также могут войти в борьбу в любой момент.

Подводя итог: это только начало, и Заслав действует именно так, как я и говорил.

Смотрите также

2025-10-22 03:34